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手握万亿元现金,股神写下人生第46封股东信,“接班人”已就位

发布日期:2024-03-23 18:42    点击次数:153

  记者 邱利 陈锋 北京报道

  作为全球投资人的“投资圣经”,一年一度的巴菲特致股东信在中国投资圈再度刷屏。这是93岁的“股神”巴菲特写下人生中的第46封股东信,格外令人期待。

  在此封信中,巴菲特用很长的篇幅讲述了最新投资建议,并在信中宣布“接班人”、副董事长格雷格·阿贝尔在各方面都做好了担任伯克希尔·哈撒韦公司CEO的准备。

  昔日纺织厂比肩五大科技巨头

  对于巴菲特,有人曾评价他“非常抠门,请盖茨吃饭还用优惠劵”,也有人说他生活简朴,“座驾是凯迪拉克,翻盖手机用了几十年,爱吃麦当劳,喝可口可乐”,而资本市场则评价他为“真正的价值投资者”。

  “虽然国内市场几乎人人都谈巴菲特的价值投资理念,但真正能理解的人寥寥无几。巴菲特的投资理念并不是什么秘密,但他几十年来坚持自我,不跟风不追流量,这是很多人难以企及的高度和境界。”独立国际策略研究员陈佳对《》记者表示。

  理念可以互相借鉴、学习,但“大师”的成绩单难以被轻易模仿、超越,巴菲特成名的几十年里,其旗下公司的业绩一直令业内人士叹为观止。北京时间2月24日晚间,巴菲特发布了年度致股东信,同步披露的还有旗下公司伯克希尔·哈撒韦(下称“伯克希尔”)2023年的财报。财报显示,加上“股神”在投资上的巨额浮盈,伯克希尔2023全年实现净利润962.23亿美元,约合人民币6924亿元,大超市场预期。

  受业绩提振,美国东部时间2月26日,伯克希尔A类和B类股盘中一度创新高,截至收盘,伯克希尔市值已经逼近1万亿美元,有望与苹果、微软、谷歌、亚马逊和英伟达等五大科技巨头齐名。

  回想当初,伯克希尔曾是一家濒临倒闭的纺织厂,自巴菲特1964年首次入股以来,已历经了近半个世纪,如今成为全球最成功的保险和多元化投资集团之一。2023年,伯克希尔没有跑赢标普500指数,但仍实现了15.8%的年度市值收益。长期来看,1965年至2023年,伯克希尔每股市值的复合年增长率为19.8%,大幅跑赢标普500指数。

  赌场每天都在散发诱惑

  伯克希尔去年惊人的净利润主要归功于投资收益,截至2023年底,“股神”股票持仓总额近3500亿美元,投资组合公允价值约79%集中在五家公司,分别是苹果公司、美国银行、美国运通、可口可乐和雪佛龙。

  “巴菲特固执地坚守价值投资理念,值得我们学习,他的价值投资并不神秘,长期投资的股票也都是耳熟能详的公司,却创造了前所未有的奇迹。”前海开源基金首席经济学家杨德龙向《》记者表示。

  杨德龙进一步指出,虽然在过去20年科技股的大涨,巴菲特踏空了不少,没有投资特斯拉、英伟达等科技股,包括他好朋友贝索斯的亚马逊,他也一直没怎么投资,但这体现出巴菲特是固执地坚持他既有的理念:公司的估值必须较低,而且盈利非常稳定,没有什么经营风险。

  近些年,巴菲特面对风险和不确定性时更加谨慎,这一点可以从伯克希尔手中的现金规模中窥见一斑。截至2023年底,伯克希尔所持现金和美债为1676亿美元(折合人民币约1.2万亿元),再创历史新高。

  杨德龙表示,巴菲特账上留着大量现金,现金仓位长期保持在30%左右,就是要保留“子弹”,应对可能发生的风险或不确定性,在市场出现股灾时,才能有资金去抄底。

  在信中,巴菲特坦言,“未来很难实现惊人的投资业绩”。他指出当前美股像赌场,“赌场现在存在于许多家庭中,每天都在诱惑着居民”。他说:“如果你认为美国投资者现在比过去更稳定,那就回想一下2008年9月的情况。”

  怀念挚友,公布“接班人”

  日本股市过去一段时间涨势如虹。截至2024年2月27日收盘,日经225指数报39239.52点,续刷历史收盘新高,而这离不开“股神”巴菲特的背书。

  巴菲特在信中用大幅篇章提到了日本股市,他对日本股市的投资始于2019年,目前持有五家大型日本商社的股票,包括伊藤忠、丸红、三菱、三井和住友。

  “在与他们的管理层交流后,我们在去年增加了对所有五家公司的持股。现在伯克希尔对这五家公司的每一家都拥有约9%的持股。”巴菲特表示。

  他指出,目前伯克希尔对这五家公司的投资成本约为1.6万亿日元,到2023年末,这些公司的持仓价值为2.9万亿日元。不过由于日元汇率走软,按美元计算,伯克希尔的未实现收益率为61%。

  杨德龙表示,日本五大商社都是属于基本面稳定,且分红比较稳定的。公司大概利润的三分之一会用来分红,同时会有小部分资金用来回购股份注销。巴菲特选择日本五家公司也符合他一贯的投资理念,经营稳健、分红稳定的白马股是首选。

  对于公司未来的投资方向,巴菲特表示,BNSF铁路公司将成为伯克希尔和美国的重要资产;此外将“无限期”保持对日本五大商社,以及西方石油的投资。

  2023年11月,芒格去世,享年99岁。对于这位挚友、合作伙伴的离开,巴菲特在信中称他“亦兄亦父”,是伯克希尔的建筑师。

  尽管失去了最重要的一位商业伙伴,今年的巴菲特股东大会仍将在奥马哈市照常进行。巴菲特写道,自己将和“接班人”格雷格·阿贝尔一同登台。



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